Analisis Jurnal
Kontribusi Pasar Modal
dalam Pengembangan Ekonomi
1. Tema: Pasar Modal dalam Pengembangan Ekonomi
Pengarang: Adewuyi I. D.
Publikasi : International Journal of
Economic Development Research and Investment, Vol. 2 No. 1; April 2011
Tahun: 2011
2. Judul: Kontribusi Pasar Modal dalam Pengembangan
Ekonomi
3. Latar
Belakang Masalah :
Pasar modal merupakan pasar untuk berbagai
instrument keuangan jangka panjang yang dapat diperjual-belikan. Pasar modal
memiliki dampak yang besar pada pembangunan ekonomi suatu Negara. Pertumbuhan
ekonomi merupakan proses dimana pendapatan meningkat secara berkelanjutan dalam output aktual barang dan
jasa per kapita. Laju pertumbuhan ekonomi suatu bangsa tidak terlepas dari
kecanggihan keuangan pasar dan efisiensi pasar modalnya. Pembangunan ekonomi
adalah proses dimana tingkat pertumbuhan ekonomi yang tinggi dalam suatu
masyarakat tertentu yang diikuti dengan
perubahan-perubahan yang terjadi di masyarakat, seperti perubahan peraturan
yang berlaku dimasyarakat secara berkelanjutan selama waktu tertentu. Hal-hal
yang terkait dengan pembangunan ekonomi yaitu penurunan yang cukup besar
terhadap tingkat kemiskinan, tingkat pengangguran, dan ketidaksetaraan
pendapatan.
Dengan
demikian penelitian jurnal ini meneliti tentang pasar modal, konsep tentang
pertumbuhan dan pembangunan ekonomi, hubungan antara pertumbuhan ekonomi dan
pembangunan, faktor yang menentukan pertumbuhan dan pembangunan ekonomi,
kerangka kerja yang mengatur pasar modal, kontribusi pasar modal terhadap
pembangunan ekonomi di Nigeria.
4.
Masalah
PASAR MODAL
Pasar modal merupakan pasar untuk berbagai
instrument keuangan jangka panjang yang dapat diperjual-belikan. Instrumen
keuangan tersebut umumnya terdiri dari surat
utang (obligasi), ekuiti (saham), reksa dana, instrumen derivatif maupun
instrumen lainnya. Instrumen-instrumen
tersebut disebut sebagai surat berharga karena adanya tingkat kepercayaan dan
jaminan atau garansi yang diberikan kepada investor. Pentingnya pasar modal
terletak pada kapasitas perantaraan keuangan untuk menghubungkan sektor defisit
dengan sektor surplus ekonomi. Semua unit surplus ekonomi memiliki akses ke
pasar modal tetapi tidak semua unit-unit deficit ekonomi memiliki akses yang mudahke pasar modal. Di
beberapa negara, pasar modal merupakan salah satu sumber dana terbesar bagi
sektor publik dan swasta untuk membiayai beberapa proyek penting. Demikian
pula, pasar yang menyediakan landasan
untuk penggabungan dan perolehan bagi perusahaan yang ingin modal usaha di
gunakan untuk mempromosikan pengembangan modal usaha perusahan tersebut.
Pasar modal Nigeria dibagi menjadi pasar
primer dan sekunder. Surat berharga yang dikeluarkan di pasar primer dan
perusahaan menerbitkan Surat Berharga tersebut atas hasil penerimaan untuk
penjualan. Pasar sekunder menyediakan sebuah forum untuk penjualan surat
berharga yang ada dengan satu investor kepada investor lain. Dengan demikian,
fungsi efisien dari pasar membuka jalan bagi pasar primer dengan membuat
investor lebih bersedia untuk membeli surat berharga baru dalam mengantisipasi
penjualan tersebut di pasar sekunder
PERTUMBUHAN EKONOMI DAN PEMBANGUNAN EKONOMI
Pertumbuhan ekonomi merupakan proses dimana
pendapatan meningkat secara berkelanjutan dalam output aktual barang dan
jasa per kapita yang dapat terjadi perubahan positif yang cukup besar dalam
berbagai sektor ekonomi. Perubahan positif yang terjadi meningkatkan
kesejahteraan umum masyarakat dan memastikan kenaikan berkelanjutan dalam standar
hidup rakyat. Laju pertumbuhan ekonomi suatu bangsa tidak terlepas dari
kecanggihan keuangan pasar dan efisiensi pasar modalnya. Laju pertumbuhan
ekonomi diukur dari peningkatan pendapatan nasional riil, selama periode waktu
tertentu, sedangkan Pembangunan Ekonomi tidak tidak sama dengan pertumbuhan
ekonomi. Pembangunan ekonomi adalah proses dimana tingkat pertumbuhan ekonomi
yang tinggi dalam suatu masyarakat tertentu yang diikuti dengan perubahan-perubahan yang terjadi di
masyarakat, seperti perubahan peraturan yang berlaku dimasyarakat secara berkelanjutan
selama waktu tertentu. Hal-hal yang terkait dengan pembangunan ekonomi yaitu
penurunan yang cukup besar terhadap tingkat kemiskinan, tingkat pengangguran,
dan ketidaksetaraan pendapatan.
HUBUNGAN ANTARA PERTUMBUHAN DAN PEMBANGUNAN
EKONOMI
Pertumbuhan ekonomi yang meningkat dalam jangka
panjang yang akan mempengaruhi
pembangunan ekonomi. Berberapa kondisi dimana pertumbuhan ekonomi
mengarah pada pembangunan ekonomi yakni kondisi yang tidak frustrasi oleh peningkatan
pesat dalam ukuran populasi, pemerataan barang dan jasa di antara individu dan
daerah dan kondisi dimana peningkatan produksi tidak menyebabkan pengangguran
massal sebagai penghemat tenaga kerja.
FAKTOR-FAKTOR PENENTU PERTUMBUHAN EKONOMI DAN
PEMBANGUNAN
Beberapa
faktor penentu pertumbuhan ekonomi dan pembangunan yaitu Sumber Daya Alam
maupun Manusia dan Pemanfaatannya, Akumulasi Modal serta Kemajuan Teknologi.
KERANGKA MENGATUR PASAR MODAL
Berdasarkan relevansi pasar modal, dalam
mempercepat pertumbuhan dan pembangunan ekonomi, pemerintah negara yang memiliki
minat dalam kinerja pasar modal. Di
Nigeria, Securities and Exchange Commission (SEC) adalah instansi pemerintah
yang ditugasi untuk mengembangkan dan mengatur pasar modal Nigeria. Itu dibuat
oleh Undang-Undang Nomor 71 Tahun 1979 dan kembali dinamakan sebagai Securities
and Exchange Commission Keputusan Nomor 29 tahun 1988. SEC mengupayakan
tujuannya dengan mendaftarkan semua operator pasar berdasarkan kecukupan modal,
kompetensi dan solvabilitas sesuai dengan kriteria. Secara umum, pasar modal
antara lain menyediakan platform untuk persentase lebih besar dari rakyat untuk
berpartisipasi dalam perekonomian.
KONTRIBUSI PASAR MODAL TERHADAP PEMBANGUNAN
EKONOMI DI NIGERIA.
Anao (1994) menyatakan bahwa perekonomian
Nigeria sejak itu memperoleh manfaat dari pasar modal dengan cara berikut ini:
·
Kas:
jumlah Besar dapat ditingkatkan di pasar modal tanpa batasan terkait dengan
pendanaan dari bank.
·
Likuiditas
dengan Karyawan: Bagi perusahaan, karyawan dapat ditawarkan insentif melalui
opsi saham
· Likuiditas
bagi Investor: Menciptakan pasar umum untuk saham, meningkatkan dana pada pasar
modal melalui saham hasilnya pencatatan bursa likuiditas untuk para investor.
· Jual
Saham: Penawaran harga di bursa untuk meningkatkan jual penjualan saham.
· Kontinuitas:
Untuk perusahaan dalam kelangsungan hidup dan kelangsungan sebuah perusahaan
yang berdasarkan pada perjanjian yang dijamin jika pendiri perusahaan meninggalnya.
· Kepercayaan
publik: Sebuah perusahaan yang dikutip di bursa terletak keyakinan yang lebih
besar dari para investor dan bank.
· Berbagi
Risiko dan Mempertahankan Pengawasan: Ada kesempatan bagi pemegang saham yang
ada untuk berbagi bagian dari risiko perusahaan dengan tetap mempertahankan
pengawasan perusahaan.
· Ekspansi
dan Modernisasi: Penerimaan dari masalah yang dapat digunakan untuk ekspansi dan
modernisasi perusahaan.
Tabel 1: Indikator Pembangunan Pasar Modal (trend dalam kapitalisasi pasar dan NSE Nilai Indeks)
Tabel statistik menunjukkan Turnover di Bursa
di N262.9Billion naik 16,4 pada N225.8Billion pada tahun 2004. Tahun 2005,
kapitalisasi pasar meningkat 5,2% untuk mengakhiri tahun di N2.9Trillion.
Pencatatan Instrumen (saham dan obligasi) memberikan kontribusi sebagian besar
pertumbuhan kapitalisasi pasar sepanjang tahun.
The NSE All-Share Index naik 1,01% pada 24,085.76.
Indeks telah mencapai nilai tertinggi 26,221.90 tahun 2005. Tahun 2006, total
nilai pasar dari 288 efek yang tercatat di Bursa meningkat sebesar 78,9% untuk
berdiri di N5.12trillion pada akhir tahun. Nigeria Bursa Efek All-Share Index
naik 37,2% untuk menutup tahun 2006 di 33,358.30. Ini adalah peningkatan
kinerja, dibandingkan dengan pertumbuhan marjinal sebesar 1,0%tahun 2005.
Kinerja Indeks All-Share mengindikasikan peningkatan harga saham sepanjang
tahun. Juga, kontribusi pasar terhadap PDB meningkat dari 19,5 persen menjadi
27,6 persen sebagai hasil dari pertumbuhan kapitalisasi pasar dan perbaikan
tahun 2006.
Pada tahun 2007, Kapitalisasi Pasar dari 310
efek yang tercatat pada N13.29trillion dibandingkan dengan N5.12trillion pada
tahun 2006. Kombinasi iklan baru, masalah tambahan dan apresiasi harga di
sektor ekuitas menyumbang banyak pertumbuhan kapitalisasi pasar. Selama tahun
berjalan Pasar Kembali 74,73% atau 24,800.92 poin untuk tahun 2007 di 57,990.22
poin melawan 33,189.30 pada tahun 2006 awal. Kinerja ini indeks mencerminkan
peningkatan positif dalam harga ekuitas ,terutama saham sangat dikapitalisasi.
Pengembangan pasar modal menunjukkan
perbaikan yang signifikan ketika kontribusi pasar terhadap PDB meningkat dari
27,6 persen menjadi 58,2 persen pada tahun 2007. Total nilai pasar dari 299
efek yang tercatat di bursa pada tahun 2008 turun sebesar 28,1% dari
N13.29trillion ke N9.56Trillion pada akhir tahun 2008. Omset di bursa di
N2.4trillion atau 10,4% dari PDB naik 1,2% pada N2.1trillion (9,2 dari PDB)
pada tahun 2007. Penurunan kapitalisasi pasar akibat melemahnya harga saham dan
non-penerimaan Instrumen dalam pengembangan saham pemerintah federal, obligasi
dll pemerintah negara selama tahun 2008. The NSE All-Share Index turun sebesar
45,8% atau 26,539.44 poin menjadi 31,450.78, pemulihan pertumbuhan rekor dari
74,73% di tahun 2007. Indeks ditutup pada 57,990.22 pada tahun 2007. Tahun 2008
tercatat nilai bersejarah 66,371.20 sebelum turun ke tingkat akhir tahunnya.
5. Metodologi
Pasar Modal Nigeria akan diperiksa dengan menggunakan sejumlah variabel.
Variabel meliputi:
·
Kapitalisasi
Pasar Ekuitas: ini mengukur jumlah kekayaan dipegang oleh sekuritas dan itu
merupakan indikasi dari basis pasar keuangan. Kapitalisasi pasar NSE telah
terus meningkat. Itu N1, 926,462.10 triliun di tahun 2004. Tapi pada 2007 itu
N13.294trillion dan pada 5 Maret 2008 sebelum Crunch ekonomi dunia yang
tercatat sebesar N12.640trillion.
·
Nilai
perdagangan dan Likuiditas: Hal ini menunjukkan tingkat aktivitas yaitu,
tingkat di mana sekuritas yang dibeli dan dijual serta likuiditas. Ini turun
50,52% pada Januari 2009.
·
Semua
berbagi Index: Ini dimulai dengan nilai indeks 100 pada tahun 1984 dengan
peningkatan daftar dan kegiatan keuangan. Ini mencapai 58.580 pada tahun 2008
dan melanjutkan untuk mencapai nilai tertinggi yang pernah 66.371 pada tanggal
5 Desember 2005.
·
Infrastruktur
Pasar: Pengenalan pada CSCS oleh NSE telah meningkatkan efisiensi pasar.
Pengenalan kliring baru dan periode penyelesaian telah meningkatkan
transparansi dan membawa pasar saham sesuai dengan standar yang dapat diterima
secara internasional. Hari transaksi ditambah 3 (T +3) adalah apa yang saat ini
beroperasi dengan untuk membersihkan dan menetap.
6.
Hasil / Kesimpulan
Pasar modal memiliki berdampak besar terhadap
pembangunan ekonomi Nigeria. Hal tersebut meningkatkan secara efisien dan
memberikan kesempatan untuk diversifikasi investasi. Peningkatan penyampaian
dan proses penyelesaian yang mencerminkan positif pada likuiditas dari pasar
modal,serta menempatkan pasar saham Nigeria pada posisi yang sama dengan
beberapa bursa saham internasional yang terkemuka. Pengguna otomasi sistem
kliring, penyimpanan dan penyelesaian dan transisi ke Sistem Perdagangan
Otomatis (ATS) telah meningkatkan kesempatan untuk penemuan harga di pasar kami
dan mengangkat efisiensi pasar secara keseluruhan. Di sisi yang sama,
otomatisasi telah membuat pasar modal kita benar-benar menjadi pasar
internasional yang memberikan modal yang
kuat dan dinamis pada pasar Negara tersebut yang dapat diandalkan oleh investor
asing untuk manajemen portofolio yang efisien. Karena itu, pemerintah harus
berusaha setiap saat untuk mengamankan makroekonomi yang stabil dan lingkungan
politik yang didasarkan pada perumusan dan pelaksanaan kebijakan yang konsisten
dengan tujuan pembangunan bangsa yang semestinya mengupayakan investor dengan kebijakan yang ramah dan memastikan tingkat
area lapangan bagi semua peserta di pasar modal.
Tidak ada komentar:
Posting Komentar